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11月27日，渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick在近期的报告中分析了比特币（BTC）价格回调的原因，并提供了对未来价格的预期。他指出，当前的比特币回调主要受到美国国债市场的变化影响，尤其是美债期限溢价的下降，这一变化提升了市场的整体信心，从而暂时削弱了比特币作为对冲工具的吸引力。

美债市场影响比特币回调

Kendrick解释称，近期美债市场的波动对比特币市场产生了影响。美债期限溢价的下降，意味着投资者对长期债务的风险要求减少，这在一定程度上提升了传统金融资产的吸引力。这一变化可能削弱了比特币作为对冲工具的需求，导致比特币的短期价格承压。尽管如此，Kendrick仍保持对比特币的长期看涨预期。

比特币短期压力与机构购买支持

Kendrick指出，本周五即将到来的期权到期可能会对比特币价格施加短期压力。期权市场的结算通常会导致一定的价格波动，可能进一步影响比特币的短期走势。然而，从长期来看，机构的购买活动为比特币提供了强有力的支持。数据显示，自美国大选以来，现货比特币ETF已累计购买了约77,000个比特币，而MicroStrategy公司则增加了134,000个比特币的持仓。机构投资者的平均购买价格为88,700美元，这一价位可能成为比特币短期的支撑位。

2025年比特币价格展望

尽管当前市场面临一些不确定性，Kendrick依然对比特币的长期前景保持乐观。他维持比特币到2023年底达到125,000美元的预测，并预计到2025年底，比特币的价格将有望突破20万美元。这一预测反映了渣打银行对比特币作为数字资产和价值储存工具的长期信心。随着机构投资者的不断入场，以及比特币在全球经济中的重要性不断提升，Kendrick相信比特币将继续吸引资本流入，并在未来几年内保持增长势头。

总结

尽管短期内美债市场变化可能对比特币价格造成一定的压力，但机构投资者的持续购买和比特币的避险属性仍然支撑着其长期上行的潜力。渣打银行的Geoff Kendrick对比特币的前景持乐观态度，预计其将在未来几年内大幅上涨，2025年价格有望达到20万美元。这一预测为投资者提供了对比特币市场的信心，尤其是在当前市场波动的背景下，长期持有者可能会受益于比特币的增长潜力。