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根据12月1日金十的报道，民生证券发布了对2025年美联储货币政策的最新预测。报告指出，明年美联储暂停降息的概率将有所上升，特别是考虑到美国失业率持续处于低位、通胀压力依然存在等因素。然而，报告也警告称，如果美国在关税和移民政策上采取过于激进的措施，可能会引发美股下跌和美国经济显著下滑，从而增加降息的次数。

民生证券分析指出，2024年初，美联储可能仍会继续采取降息措施，预计至少会降息2至3次，以应对通胀下行的压力。然而，由于失业率保持在低位，且通胀下行进程面临阻力，整体经济形势较为复杂。美联储需要在促进经济增长和控制通胀之间找到平衡，这将决定降息的频率和时机。根据当前的经济数据和趋势，民生证券认为美联储可能会在下半年暂停降息，以观察政策效果，并评估经济状况是否稳定。

此外，报告还提到，在极端情形下，如果美国政府在关税和移民政策上采取过于激进的手段，可能会加剧市场的不确定性，甚至导致美股大幅下跌和经济衰退。在这种情况下，美联储可能不得不采取更加激进的降息措施，以缓解经济下行压力和金融市场的动荡。

值得注意的是，2024年的美联储货币政策走向将在很大程度上受到美国经济运行状况的影响。如果美国经济能够稳定增长，失业率继续保持在低位，通胀逐步得到控制，那么美联储可能会在下半年选择暂停降息。反之，如果经济增长放缓，特别是受到外部冲击的影响，降息的频率可能会增加。

总的来说，民生证券的预测为市场提供了对美联储政策走向的深入分析，特别是在考虑到当前的经济不确定性和潜在的外部风险时，降息政策的调整可能会在未来几个月内迎来更多变数。投资者需要密切关注美联储的政策动向，以及可能影响全球市场的国内外经济因素。