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2025年1月8日，投资银行TD Cowen发布报告表示，随着即将上任的特朗普政府可能对加密货币行业带来积极的监管变化，银行与加密货币实体之间的合作有望增加。然而，报告中也警告，虽然监管环境的变化可能带来更大的合作空间，但银行对于与加密货币相关的风险依然保持谨慎，且对这一新监管环境的期望应该保持“适度”。TD Cowen的华盛顿研究小组在报告中详细分析了这种变化可能对加密货币行业和传统金融机构带来的影响。

根据TD Cowen的分析，特朗普政府上任后，可能会放宽对加密货币行业的监管，尤其是在加密货币与传统金融机构的联系方面。Seiberg在报告中提到，特朗普政府的监管机构可能会对银行与加密货币实体的合作持更加宽松的态度，尤其是在反洗钱（AML）和银行保密法（BSA）的合规要求方面。传统金融机构和加密货币企业之间的关系可能因此得到加强，减少了过去一些监管措施带来的障碍。

这种监管环境的变化，对于加密货币行业无疑是一个积极信号。过去，许多银行出于担忧合规问题和监管风险，避免与加密货币公司建立合作关系。然而，随着特朗普政府可能放宽一些监管要求，银行对于与加密货币的合作态度可能逐渐转变。

尽管监管环境可能变得更加宽松，TD Cowen指出，银行对与加密货币实体的合作依然保持谨慎。Seiberg强调，银行仍然有责任遵守严格的反洗钱和银行保密法等规定，并管理流动性、集中度等风险。因此，尽管政府可能减少对传统金融和加密货币联系的担忧，一些银行仍可能会选择维持保守态度，认为与加密货币相关的风险过大。

此外，Seiberg还提到，某些加密货币实体可能对任何形式的政府监管保持排斥态度，这种态度可能会限制它们与银行的合作。尽管一些加密货币企业越来越倾向于合法化和规范化，但仍有不少加密货币公司坚持去中心化、反对监管的立场，这可能成为银行与加密货币公司合作的障碍。

尽管如此，Seiberg认为，随着时间的推移，银行会逐步适应与加密货币合作的风险。特朗普政府放宽的监管政策以及市场的逐步成熟将推动银行逐渐接受与加密货币相关的风险，并在此基础上开展更多合作。长期来看，传统金融与加密货币行业之间的联系将变得“不可避免”。

随着加密货币市场的规模逐渐扩大，许多金融机构可能会意识到，若不参与这个新兴市场，可能会错失未来的增长机会。特别是在全球范围内，越来越多的机构投资者和企业开始关注加密货币的潜力，银行如果能够有效地管理与加密货币相关的风险，将能够在未来获得可观的回报。因此，尽管短期内银行可能依旧保持谨慎，但长期来看，加密货币和传统金融市场的融合是大势所趋。

总体来说，TD Cowen的报告提供了对特朗普政府监管政策变化对加密货币市场和银行业合作的深刻见解。虽然即将上任的政府可能会为银行与加密货币实体之间的合作提供更多的机会，但报告也警告，银行依然需要谨慎行事，确保在合规和风险管理方面的严格要求不被忽视。

在未来几年内，随着监管环境的逐步明确和市场参与者对加密货币风险的逐步适应，银行与加密货币的关系可能会变得更加密切。尽管如此，这一转变将是一个渐进的过程，需要银行和加密货币实体共同面对监管、合规以及市场波动等方面的挑战。对于加密货币行业来说，如何在更为规范的环境中保持创新和发展，将是未来的一个重要课题。