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2025年1月10日，随着最新非农就业数据的公布，高盛更新了其对美联储货币政策的预期，并将此前预计的降息幅度从75个基点下调至50个基点。这一调整反映出美国经济在多个方面表现出的稳定性，尤其是在劳动力市场的持续增长和通胀有所回落的背景下。高盛预计，美联储将在2025年6月和12月的政策会议上分别降息25个基点，尽管市场对降息的预期仍然强烈，但美联储可能采取更为谨慎的降息步伐。

美联储的降息预期与美国经济数据密切相关，尤其是非农就业数据。近期公布的非农数据表明，美国劳动力市场依然强劲，失业率保持在较低水平，虽然整体经济增速略有放缓，但就业市场并未出现明显疲软迹象。由于美国经济的就业市场表现依然坚挺，且通胀回落的速度超过预期，高盛因此对美联储的货币政策进行了重新评估。

此前，市场普遍预计美联储可能会在2025年内降息75个基点，以刺激经济增长并应对全球经济不确定性。然而，非农数据的良好表现让市场对降息的需求有所减弱，尤其是考虑到美国经济在许多领域仍然保持增长势头。这使得高盛下调了其对美联储降息幅度的预期，认为美联储更可能选择温和的降息措施。

高盛预测，美联储将通过两次降息来逐步调整利率，首先是在2025年6月的政策会议上降息25个基点，随后在12月的会议上再降息25个基点，总计降息50个基点。这一预测的基础在于，尽管通胀率已经逐渐回落，但仍未完全回到美联储设定的2%的目标水平，因此美联储在降息时将保持谨慎，避免过快放松政策可能导致通胀反弹。

此外，高盛还指出，虽然经济增长的势头相对较好，但美联储仍需关注核心通胀的走向。如果通胀继续维持在较高水平，可能会影响美联储的降息决定。美国目前的经济增长虽然稳健，但依然面临许多挑战，包括全球供应链问题、能源价格波动以及潜在的金融市场不稳定。因此，美联储需要在支持经济增长和控制通胀之间找到一个平衡点。

美联储在决定货币政策时，通常会综合考虑多方面的经济指标，包括就业市场、消费者支出、制造业活动和全球经济形势等。近期非农数据的稳健表现使得美联储的降息决策面临一定的复杂性。尽管经济放缓的风险有所上升，但美国经济的基本面依然保持强劲，特别是劳动力市场的表现，为美联储提供了一定的政策空间。

高盛的降息预期表明，美联储的政策调整将更为谨慎，且降息的步伐可能较为温和。对于投资者而言，这意味着美联储在2025年内不会迅速采取激进的货币宽松政策，而是可能会保持相对稳定的利率水平，等待更多的经济数据以确定是否需要进一步降息。与此同时，美联储可能也会密切关注金融市场的反应，以确保其货币政策的稳定性和有效性。

高盛的降息预测还受到全球经济环境变化的影响。随着全球经济复苏的步伐加快，特别是亚洲和欧洲地区的经济表现逐渐企稳，全球贸易和供应链问题得到一定缓解，这可能为美国经济提供更多的支撑。然而，国际油价和大宗商品价格的波动、以及地缘政治的不确定性仍可能对全球经济带来风险，进而影响美联储的政策决策。

美联储的货币政策不仅对美国经济产生影响，还对全球金融市场产生深远的影响。尤其是在当前全球经济高度互联的背景下，美联储的降息或加息决定将直接影响到全球资本流动和投资者情绪。因此，美联储的每一次政策调整都可能引发国际市场的剧烈反应。

总的来说，高盛下调美联储2025年降息预期，从最初的75个基点调整为50个基点，表明美联储在面对经济不确定性时可能采取更为温和的货币政策。尽管美国经济在许多领域表现稳健，特别是就业市场的持续强劲，但美联储仍需谨慎行事，确保通胀得到有效控制，同时支持经济增长。预计美联储将在2025年6月和12月的政策会议上分别降息25个基点。随着时间推移，市场将密切关注即将公布的经济数据，尤其是关于通胀和就业的最新情况，以预测美联储未来的货币政策路径。