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2025年1月14日，据瑞银的策略分析报告，美联储可能在2024年内再次降息50个基点。尽管美国最新公布的12月非农业就业数据超出预期，市场普遍认为美联储在2024年6月前不会再次降息，且全年降息的次数可能低于两次，瑞银的经济学家团队则认为，美联储仍然有可能根据未来的经济形势进一步调整利率。

就业数据超预期 美联储可能不急于降息

美国劳工部在上周发布的就业报告显示，去年12月的非农业职位增幅远高于市场预期，表明美国劳动力市场依然强劲。这一数据可能会让美联储在做出未来货币政策决定时更加谨慎。根据市场普遍的预期，尽管美联储未必会立即降息，但强劲的就业数据可能导致美联储官员更多关注经济增长和通胀形势，特别是在通胀尚未回落至2%的目标水平的情况下。因此，尽管市场预期美联储今年会保持较为鹰派的立场，但瑞银认为，降息的时机并未完全排除。

瑞银预测美国经济将逐步放缓

瑞银的策略分析师团队表示，尽管美国就业市场强劲，但预计美国经济将在2024年逐步放缓。由于经济增长放缓，通胀水平也将随之逐步回落，趋近于美联储的2%目标。因此，瑞银认为，在经济增长逐渐放缓的背景下，美联储有可能会在2024年下半年再次采取宽松的货币政策，以促进经济复苏。

具体而言，瑞银预计美联储可能会在2024年内再度降息两次，每次降息25个基点。这一降息举措将主要依赖于通胀回落至目标范围的速度以及经济增长放缓的程度。如果经济增速放缓的步伐超预期，且通胀持续向2%的目标逼近，美联储或将对降息持更加积极的态度。

美联储的货币政策前景依旧充满不确定性

尽管瑞银的预测是基于当前经济趋势，但美联储的货币政策决策仍然充满不确定性。市场对通胀和就业数据的高度关注将影响美联储的决策。短期内，市场预期美联储可能继续维持利率在较高水平，保持对经济和通胀的控制。但随着经济放缓的加剧，降息的压力将逐步增加。

总结

尽管美国12月的强劲就业数据可能会影响美联储的降息决策，但瑞银依然认为美国经济增长放缓的趋势将促使美联储在下半年调整货币政策，可能实施两次降息，每次降息25个基点。市场未来的通胀走势和经济表现将决定美联储是否会采取进一步的降息措施。无论如何，美联储的政策调整仍然依赖于未来经济形势的变化。